附認股權證公司債券
 | 此條目沒有列出任何參考或來源。 (2024年12月7日) |
附認股權證公司債券是指帶有認購證的公司債券，持有人在規定期間內或特定到期日，有權按約定價格向發行人購買公司股票。
類型
[編輯]根據是否可以在市場上單獨購買和出售認股權證和債券，附認股權證債券包括「分離型」或「非分離型」。對於「非分離型」附認股權證債券，認股證與公司債券自發行起無法單獨交易，且兩者存續期限相同。「分離型」附認股權證債券的認股權證和債券可以在市場上單獨流通轉讓。
根據持有人行使認股權利時是否可以公司債券直接轉股，附認股權證債券包括「抵交型」和「現金匯入型」。對於「抵交型」附認股權證債券，持有人在行使認購權利時，可以按照公司債券票面價值以一定比例轉換為股權，與可轉換債券類似。對於「現金匯入型」附認股權證債券，持有人在行使認購權利時，需要單獨地繳納認購股票的現金。
籌資成本
[編輯]投資人的內含報酬率可以用來估計附認股權證債券的籌資成本。通過估計未來的預期現金流，可以計算出內含報酬率。作為一種混合籌資方式，附認股權證債券的內含報酬率應當介於公司債券與普通股之間，才能被投資人和發行人同時接受。
與可轉換債券的區別
[編輯]從條款上來看，附認股權證債券沒有贖回和強制性轉換條款，而可轉換債券的發行者可以規定可贖回與強制轉換條款。
從發行目的來看，附認股權證債券發行的主要目的是債權籌資，附加認股權證可以讓公司以低於普通債券的票面利率發債。而可轉換債券的發行目的主要是股權籌資，通過發行可轉換債券，公司希望實現較高的股票發行價格以籌得更多資金。
從發行費用來看，附認股權證債券的承銷費用一般高於普通債券而低於普通股，可轉換債券的承銷費用接近於普通債券。